Schon im Juli stellte Portugals Infrastrukturminister Miguel Pinto Luz klar, dass die Regierung die Privatisierung der Nationalairline zügig vorantreiben will. Man habe verschiedene Vorgehensweisen geprüft und Anpassungen am Plan vorgenommen. Doch am Verkauf wolle man festhalten, die Rahmenbedingungen seien aktuell besonders günstig. Schließlich meldete Tap im Frühjahr den höchsten Gewinn ihrer Geschichte und erreichte 2024 mit 15,9 Millionen Fluggästen fast wieder das Vorpandemieniveau.
Schritt 1: Veröffentlichung der Regeln
Den ersten Schritt ist die Regierung schon gegangen. Der Ministerrat in Lissabon hat das Pflichtenheft veröffentlicht. Es regelt die Details der direkten Veräußerung von bis zu 44,9 Prozent der Tap-Anteile an einen Referenzinvestor sowie die Ausgabe von bis zu fünf Prozent an Mitarbeitende. Zulässig sind nur Airline-Betreiber mit mehr als fünf Milliarden Euro Umsatz in einem der vergangenen drei Jahre.
Schritt 2: Interessensbekundungen
Bis zum 22. November um 16:59 Uhr können potenzielle Käufer ihr Interesse anmelden und ihre Eignung belegen. Danach hat die staatliche Beteiligungsgesellschaft Parpública 20 Tage Zeit, die Unterlagen zu prüfen und der Regierung einen Bericht vorzulegen.
Schritt 3: Erste Angebote
Binnen 20 Tagen nach Vorlage des Berichts dürfen die geeigneten Interessenten ein erstes, unverbindliches Angebot abgeben. Dafür gilt eine Frist von maximal 90 Tagen. Enthalten sein müssen unter anderem Preis und Angaben zur Finanzierung. Anschließend bewertet Parpública die Offerten und legt der Regierung innerhalb von 30 Tagen eine Einschätzung vor.
Schritt 4: Verbindliche Angebote
Die besten Bewerber werden vom Ministerrat eingeladen, verbindliche Offerten einzureichen. Dafür gilt ein Zeitraum von höchstens 90 Tagen, der auch verkürzt werden kann. Danach erstellt Parpública ein weiteres Gutachten über die Angebote.
Schritt 5: Auswahl und Vertragsunterzeichnung
Die Regierung entscheidet dann, ob sie direkt das beste Angebot annimmt oder noch nachverhandelt. Im Anschluss genehmigt sie die Vertragsentwürfe, die binnen 15 Tagen nach Zustimmung des Käufers unterzeichnet werden müssen.
Schritt 6: Abschluss im Unternehmen
Zum Schluss wird eine Hauptversammlung der Tap einberufen, um alle Beschlüsse zur Umsetzung der Privatisierung sowie der vereinbarten strategischen Pläne zu verabschieden. Damit wäre der Prozess formal abgeschlossen.
Damit liegt der Abschluss - also die Unterzeichnung des Kaufvertrags - innerhalb des im Pflichtenheft vorgesehenen Maximalrahmens von einem Jahr ab Veröffentlichung/Fristbeginn. Nach all diesen Fristen kommt man dabei nämlich auf den 13. September 2026. Eine Verlängerung wäre laut der Regierung möglich.
Der künftige Investor muss seine Beteiligung mindestens fünf Jahre halten. Neben dem Preis zählen bei der Bewertung auch Pläne für Flottenerweiterung, Wartung, nachhaltige Treibstoffe sowie die Einhaltung bestehender Arbeitsverträge.
Und das sind die Interessenten
2024 erwirtschaftete Tap einen Reingewinn von 53,7 Millionen Euro – das dritte Plus in Serie. Der Umsatz erreichte mit 4,24 Milliarden Euro einen neuen Rekordwert, befördert wurden rund 16,1 Millionen Passagiere. Auch das Wartungsgeschäft wuchs kräftig. Zum Jahresende stand eine Liquidität von 651,6 Millionen Euro in den Büchern, Anfang 2025 kam eine weitere Kapitaleinlage von 343 Millionen Euro hinzu.
